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我国资本市场的一个重要特征就是股权分置，这一特征造成了我国资本市场与国外资本市场之间存在质的差异，从而我国上市公司融资行为有违资本结构的理论框架，显示出一种股权融资的偏好。因此，这一悖论引起了国内很多学者的兴趣，纷纷从不同的角度进行了分析，并认为我国上市公司的经营绩效与资本结构负相关。对于为何会出现这种结果，有些学者解释为缺乏健全的企业破产制度是产生这一结果的重要制度基础，因为国有控股导致上市公司很难破产。因此，本文尝试通过在深市中挑选出所有国有控股小于10％上市公司进行资本结构与经营绩效的实证研究，从而尽量剔除了国有控股对我国上市公司资本结构的影响，提高了国内资本结构理论与国外资本结构理论的可比性，为企业融资决策和资本结构管理提供一些有益的参考。