集中采购政策是我国在医药行业升级背景下的一次模式探索。通过统一全国医药市场需求、缩短销售链条及预付款结算等制度设计,集中采购政策在很大程度上挤出了低附加值医疗产品的价格水分,对我国医药企业的创新发展产生了深远影响,由此也深刻改变了我国医药行业的估值逻辑和投资思路。但与政府补贴、税收优惠等“激励性”政策不同,集中采购政策是通过干预医药产业的流通环节,强化市场竞争,以此提升医药企业的创新意愿和研发能力。基于此,本文在公司金融视角下,通过理论分析与建模考察了集中采购政策对A股医药企业研发投入的总体影响。并依据政策设计,探究了集中采购政策对医药企业外部金融系统和内部治理要素的作用,进一步明晰了政策的作用机制,具体包括:投资者情绪机制、交易费用机制及营运资金效率机制。最后,本文结合我国现实状况,考察了企业股权性质和高新园区属性对政策效力的异质性作用,较为全面的分析了集中采购政策与医药企业研发活动之间的关系。结果表明,集中采购政策能够显著提升A股医药企业研发投入;投资者情绪机制、交易费用机制及营运资金效率机制起到了政策传导作用;相比于国有医药企业,集中采购政策对非国有医药企业研发投入的促进作用更显著;相比于非高新园区医药企业,集中采购政策对高新园区医药企业研发投入的促进作用更显著。最后,本文依据研究结果提出以下几点建议:首先,坚持科学定价,注重创新保护,避免行业危机;其次,“刚柔并济”施政,提升治理能力和治理效果;最后,创新国有企业管理机制。