现有文献表明,企业面临的融资约束主要是源于企业和投资人之间的信息不对称,而创新的特殊性使得企业不愿向市场披露完备的信息,投资者因此更难评估投资项目的价值,从而造成了高昂的融资成本。本文认为,知识产权保护可以通过使企业和投资者确信创新成果不会因为复制或者剽窃而造成损失,因此企业会向投资者披露更完备的信息以减轻与投资者之间的信息不对称,进而降低融资成本,缓解企业面临的融资约束问题。企业的知识产权主要以无形资产的形式存在,且知识产权保护这一制度因素的提升也会提高企业创新成果的回报,本文因此推测知识产权保护可以通过使企业形成更多的无形资产和提高资产收益率以提升企业价值,进而为企业带来更多投资以缓解融资瓶颈,同时也考虑了在不同无形资产、不同规模和不同融资约束程度的企业中这种缓解效用和机制的区别。为了验证上述观点,本文首先选择了中国上市公司2007-2017年的数据作为样本,构建了衡量上市企业融资约束程度的KZ指数;其次,选取了国家、省份和行业的相关数据,构建了省级-行业知识产权保护指数;最后,本文通过实证的方法研究了这种缓解作用的效果和作用机制,结果表明省级-行业知识产权保护能够缓解上市企业的融资约束,这种效果的作用机制是通过使企业形成更多的无形资产和提高企业资产收益率实现的,而且这种作用在无形资产多、规模小和融资约束程度高的企业中更加明显。