从传统经济增长理论到发展经济学，大多数经济学家都在强调着资本在经济增长和发展中的重要地位。世界各国和地区发展的历史实践也反复证明，对于发展中国家及其内部落后地区而言，在劳动、资本与自然资源等生产要素中，资金一直是一种最为稀缺的资源，只有在成功地解决了资金问题后，才能在其他生产要素的配合下，尽快摆脱贫穷落后的状况。对于西部地区而言，资金的来源渠道无非有两种：一是依靠其内部自我积累，二是依靠外部资金流入。由于西部地区经济发展水平长期落后，人均收入水平低，内部自我积累能力极为有限。因此，在继续争取国家在财政、税收、信贷和国债投入等多方面的支持，以及进一步扩大对外开放的条件下，还必须采取更多的途径通过资本市场从境内外进行融资，尤其重要的是通过西部上市公司进行融资。因为融资正是资本市场的一项重要功能和作用。而且对于现代企业而言,资本的联合是其重要特征之一。融资决策是其企业决策中的一个重要组成部分。企业融资有直接融资与间接融资、内源融资与外源融资等多种方式，但对于现代企业而言，更为重要的是企业债券与股票两种直接融资方式。现代“理性”企业，是以资本经营为核心而不是以产品生产为核心。企业所追求的往往不是产值的最大化而是资本市场价值的最大化。企业为了达到市场价值最大化往往寻求最佳的融资结构。由于各种融资方式的资金成本、净收益、税收以及债权人对企业所有权的认可程度等存在的差异，在给定投资机会时，企业就需要选择合适的融资方式，制订合适的融资策略，以确定相对最优的融资结构。显然，融资策略的制订将对企业的融资结构，对企业的治理结构，对企业的资金运作成本与投资者的预期回报产生影响。上市公司是我国企业的精华，尤其是西部上市公司更是西部企业中的佼佼者。随着经济高速发展以及现代企业制度的建立，加强对西部上市公司融资问题理论与实证研究也有着非常重要的理论价值与现实意义。 我国西部地区具有明显的自然资源优势。西部的水力资源、矿产资源、农业资源、中草药资源、旅游资源在全国久负盛名。显然，这些丰富的特色资源可以说是西部企业发展的最大财富。因此，利用西部特色资源，形成特色经济便成为西部开发的一个重要内容。但西部这些特色资源的开发投资都是资本、技术密集型产业项目，为有效解决资源开发中的资金问题，必须根据不同的资金投向与用途，选择相应最优的融资方式，制订相应最优的融资策略。从主营业务来看，特色资源类上市公司也已成为西部上市公司的主体。据不完全统计，目前在西部上市公司中，特色资源类上市公司近70家，约占西部上市公司总数的30％。在过去的三年里，大部分企业随着西部经济的发展，取得了飞速的发展，成为西部大开发的受益者。随着西部大开发战略的进一步实施，特色资源的开发与利用将成为西部经济发展的重点，西部特色资源类上市公司也将迎来巨大的发展空间。 本文以现代融资结构理论为基础，将西部特色资源类上市公司作为研究对象，对西部特色资源类上市公司的融资现状及融资策略的影响因素进行了实证分析和规范分析，揭示出西部特色资源类上市公司融资现状及其融资策略的影响因素。 首先，对西部特色资源类上市公司融资现状进行的描述性统计分析显示：西部特色资源类上市公司的融资主要是依靠外源融资，上市公司自身的造血功能较弱。而在外源融资中，股权融资占63％，超过了50％，说明外源融资中股权融资占较大比重。上市公司的外部资金来源表现出典型的“轻债务融资重股权融资”的特征，融资结构体现出较为明显甚至较为强烈的股权融资偏好。这与我国上市公司大都偏好股权融资的现状是一致的。此外我国西部特色资源类上市公司股权融资、内源融资和债务融资的融资顺序与现代融资结构理论关于“啄食顺序”原则不是完全相符合的，存在着冲突。 其次，运用SPSS软件，进行逐步回归，对西部特色资源类融资策略的影响因素进行的实证分析表明：(1)西部特色资源类上市公司的负债融资策略主要受到上市公司固定资产增长率、流动资产增长率、资本化率、年初资产负债率和流通股比率的影响。其中：负债增长率与上市公司的固定资产增长率、流动资产增长率、资本化率和流通股比率呈显著正相关关系，与年初资产负债率呈显著负相关关系。(2)西部特色资源类上市公司的权益融资策略主要受到上市公司销售利润率和流动资产增长率的影响。而且权益增长率与上市公司销售利润率和流动资产增长率呈显著正相关关系。实证分析结果进一步深化了我们对西部特色资源类上市公司融资方式的选择及其造成结果的认识。同时分析结果也充分表明，西部特色资源类上市公司在做债务融资决策时是比较谨慎的，融资的动机也很明显，即满足投资需要和经营过程中的现金需要，这是符合股东利益的。但权益融资决策却不尽然，权益融资决策主要受公司利润的影响，权益融资的资金主要投入到流动资产项目上，没有着眼于公司资本的积累与长远发展，这是西部特色资源类上市公司融资行为不符合股东利益的一面。 最后，针对上述情况，文章对西部特色资源类上市公司融资策略进行了思考，提出要逐步优化股权结构，加快市场化进程；大力发展西部特色资源类企业债券市场，拓宽企业融资渠道，提高上市公司债券的融资比例，优化企业融资结构和完善公司治理结构；转变观念，加强监管，强化服务，引导和支持西部特色资源类上市公司的规范发展等建议。