经过10多年的发展,金砖国家投资合作日益深入,中国对金砖国家投资存量增长超过10倍。随着金砖国家投资便利化政策逐步推进,以及中国政府“走出去”战略纵深发展,将会有越来越多的中国企业选择金砖国家作为进入市场。但中国企业在金砖国家的投资发展并不十分顺利,由于投资策略不当导致项目搁置或失败的案例时有发生。而选择合适的进入模式将有助于提高中国企业在金砖国家的投资效率及效益。本文在梳理国内外对外直接投资及投资模式选择相关研究成果及理论的基础上,首先就我国对外直接投资发展概况、对金砖国家投资及模式选择现状进行了梳理和分析。其次,通过案例分析并结合相关学者对投资进入模式选择影响因素的研究,从企业层面提出战略资产、技术能力、国际化经验三个潜在影响因素,从东道国层面提出东道国市场潜力、资本管制、文化距离三个潜在影响因素。最后,建立二元逻辑回归模型,采用金砖国家投资样本进行实证检验;并通过实证拓展对比分析上述各因素对金砖国家和发达国家市场进入模式选择的影响。实证结果表明:战略资产、东道国资本管制是跨国并购模式选择的主要影响因素,即战略资产占比越大,东道国资本管制越宽松,中国企业选择跨国并购进入模式的概率越大。文化距离是绿地投资的主要影响因素,即文化距离越大,中国企业选择绿地投资进入模式的概率越大。而国际化经验对不同市场进入模式选择的影响效果截然相反:中国企业国际化经验越丰富,在金砖国家市场越倾向于选择绿地投资,而对比发达国家市场则越倾向于选择跨国并购。此外,本研究发现企业技术能力与东道国市场潜力对投资进入模式选择的影响并不显著。结合上述研究结果及我国企业对金砖国家投资现状,本文从企业层面和政府层面提出以下几点对策建议:企业应重视战略资产的获取、跨文化经营管理能力的培养,并充分了解东道国市场政策变化选择政策适应性强的进入模式;中国政府应建立健全国际化投资信息共享平台建设,加大对中小企业的融资支持,加强与其他金砖国家的投资合作友好关系等。