2005年我国资本市场进行了第一次革命性的变革即股权分置改革,这对于我国资本市场的规范发展和制度建设有着积极而深远的影响。随着我国金融领域的对外开放程度不断提高,我国的资本市场最终也将与国际接轨,这将是我国证券市场面临的第二次重要挑战。在现阶段我国仍然存在严格的资本管制的背景下,H股市场便为我国资本市场提供了一个与国际资本市场接触最为直接的平台。但由于A、H股市场存在市场分割,导致同一家公司的H股价格与A股价格存在较大差异。本文采用理论分析与实证研究相结合的方式,从公司层面和时间层面两个角度出发,建立面板数据模型对32家A+H股上市公司进行实证研究,实证结果表明信息不对称性、流动性差异、需求弹性差异、风险偏好程度差异、股权分置改革是造成A、H股价格差异的主要原因。另外,本文还通过估计时期个体恒量和对模型进行CHOW检验,得出股权分置改革会对A、H股的价格差异的缩小产生重要影响的结论。最后,结合本文的实证结论和我国资本市场的发展现状,提出了如何消除A、H股市场分割和我国资本市场如何走向国际化的政策建议,并分析推行“港股直通车”和QFII、QDII制度的利弊。