并购是扩大企业规模，提升企业核心竞争力的重要途径，而要想实施成功的并购，正确计算目标企业的价值是关键。　　 本文首先对并购理论、国际并购的发展、可口可乐及汇源果汁的发展和战略做了简单介绍。然后分别从传统的方法和实物期权的方法计算汇源果汁公司的价值，再从并购消息公布和并购否决后市场的财富效应来分析此宗并购。　　 通过上述的分析表明，在可口可乐公布并购汇源果汁公司时，按照金融危机发生前来计算，汇源果汁公司的价值按其自身发展来说，价值达173.3亿元人民币，按照可口可乐的发展价值达216.35亿元人民币。从市场的财富效应来看，可口可乐和汇源果汁的股价收益都超过公告前的收益，说明市场对这宗并购是比较看好。而随着金融危机的爆发以及进一步的恶化，市场不确定性因素进一步增强，很多业内都不看好这宗并购，从市场财富效应来看也是如此，可口可乐的股价走势强于大盘，而汇源果汁则又重新回到了并购前的股价。同时，从《反垄断法》的角度上分析了这宗并购的可能性，也对商务部2009年3月17日否决这宗并购案进行了分析。