【摘 要】
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本文研究大股东减持行为对股价崩盘风险的影响。股东减持本身是一种正常的行为,但由于很多公司高层,通过内幕消息来牟利,使得股东减持蒙上一层消极的色彩。2005年8月23日,上市公司股权分置改革的指导意见推行,意图改变资本市场定价机制,让资源配置功能发挥应有的作用。随着股权分置改革的推行,从2006年至今,一直有大量公司股东减持情况出现。为了维护流通市场的秩序,证监会曾陆续颁布若干规定。本文以我国201
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本文研究大股东减持行为对股价崩盘风险的影响。股东减持本身是一种正常的行为,但由于很多公司高层,通过内幕消息来牟利,使得股东减持蒙上一层消极的色彩。2005年8月23日,上市公司股权分置改革的指导意见推行,意图改变资本市场定价机制,让资源配置功能发挥应有的作用。随着股权分置改革的推行,从2006年至今,一直有大量公司股东减持情况出现。为了维护流通市场的秩序,证监会曾陆续颁布若干规定。本文以我国2017年5月颁布的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》(后文统称“减持新规”)后的样本进行研究。样本范
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近年来,我国经济发展速度较快、发展态势良好,经济总量逐年递增,在经济高速发展的背景下,城乡收入差距有所缩小,但是城乡间收入仍然有较大差距,发展不均衡等问题也一直存在,不利于经济可持续发展。为使金融服务触及农村地区、中小微企业等弱势群体,联合国于2006年提出了普惠金融的概念,普惠金融一经提出在我国取得了快速发展,在一定程度上有助于缩小城乡收入差距。由于过于重视效率而忽视公平的政策倾斜,加上城乡二元
自2011年银监会出台《中国银行业实施新监管标准的指导意见》以来,我国金融监管体系不断完善,该项政策也促使我国商业银行进行业务调整、优化经营环境。防止资金脱实向虚已成为新时代金融发展的必然要求,近几年颁布的宏观审慎政策也一直引导银行信贷资金服务于实体经济。那么,在宏观审慎政策背景下,银行信贷资金是否能流向高技术企业从而有效促进地区经济增长效率提高呢?内生经济增长模型表明,厂商部门研发创新可以促进经
近年来,企业高管的天价薪酬现象持续引发关注,政府也出台了一系列措施以期缩小薪酬差距,促进社会公平。在此背景下,如何设置薪酬制度,使其在对企业高管形成激励作用从而提升企业绩效的同时,兼顾社会分配的公平问题,已经成为学术届在公司治理领域的热门话题。已有的研究表明,企业内部通过设计合理的高管团队内部薪酬差距能够有效调动管理层的积极性,从而对企业绩效带来正向影响。但是,关于高管团队内部薪酬差距对企业绩效产
随着经济的发展、科技的进步,新一轮工业革命已经到来,抓住新工业革命的新机遇对实现工业强国目标发挥着重要作用。迈进“十四五”新征程,我国已进入工业化中后期,但工业企业与发达国家相比还有很大差距,目前还面临着技术创新能力不足、绿色发展水平不高、产业结构不够合理等问题。因此要加快促进绿色技术创新与工业企业深度融合,走绿色技术创新发展之路。现有研究发现,外商直接投资对工业企业技术创新发挥着重要影响,但关于
目前,居民家庭的金融资产配置问题已得到社会各界的关注。城镇家庭作为我国经济崛起和腾飞的中坚力量,在投资金融产品、活跃金融市场上发挥着不容忽视的作用。但我国城镇家庭却存在着金融资产配置不科学合理的现象,这大大增加了投资风险,既不利于其财产性收入的稳定增长,也违背了家庭投资理财的初衷。目前,山东省城镇家庭就普遍存在资产配置中房产占比过高、金融投资单一,或在理财中存在两极分化的问题。山东省是我国经济最发
随着国际碳金融化趋势不断深化,碳排放权交易市场的金融属性日益凸显,引起了监管者与投资者的广泛关注。碳排放权作为一种新兴金融资产,与金融市场的关联逐渐密切,其价格也更易受到宏观经济影响产生复杂变动,因此对这种变动特征的揭示表现出越来越重要的意义。在我国全国性碳现货市场全面建成、碳期货及相关衍生品市场适时推进之际,探究碳价变动的特征,可以维系碳金融市场价格的稳定、提高市场配置环境资源的有效性,值得重点
普惠金融能够让弱势群体以及小微企业更加容易获取金融服务,从而有利于促进地方经济发展。虽然当前我国普惠金融已经取得了一定的成效,但是还存在着一些因素制约着普惠金融的发展。当今社会,数字信息技术快速发展,大数据以及云计算技术的迅猛发展,由此催生了数字普惠金融的出现。数字普惠金融具有广覆盖、深服务、低成本、低门槛等优势,这无疑能够更好地帮助弱势群体以及中小企业获得金融服务。但是,数字普惠金融这一概念诞生
大股东由于身份特殊,其行为广泛地受到投资者的关注,也被众多学者所研究,研究大股东的行为能为投资者的投资决策及我国资本市场的稳定提供保障。在2005年之前,我国上市公司的股份并不完全可流通,社会公众股可进行买卖,其利益与公司股价挂钩,而国家股和法人股则与之不同,二者无法流通买卖,它们的收益也与上市公司的股价无关。2005年,我国实施股权分置改革,非流通股逐渐活跃,大股东就开始对公司股价及波动情况有所
为应对2008年全球金融危机所产生的不利影响,我国中央政府推出4万亿元经济刺激计划,其中需要地方政府配套2.82万亿元,在此背景下,地方均积极配合中央举债发展经济,因此地方政府债务融资规模不断累积扩张。地方政府债务规模扩张,毫无疑问可以促进当地一系列基础建设项目的发展,但地方政府债务扩张同时给本地区企业融资带来一些负面影响。其中,业界与学术界广泛关注的一个焦点问题,就是地方政府债务是否挤出了企业尤