企业的理性投资既可以获取相应的利益、提高自身的价值、增强自身的实力,又可以使企业所拥有的资源得到合理的配置,更是将来资金流增长的重要基础,在很大程度上促进企业、行业乃至整个经济体系的持续发展。同时企业投资又是比较容易受外界影响而发生巨大变化的成分,故本文选取最常见的外界因素,即杠杆率,并讨论在企业拥有不同杠杆率时,杠杆率变化所带给企业投资的影响。本文以福田汽车与一汽富维为案例,通过相关理论分析认为,公司会对负债的税收收益与破产成本进行权衡,投资时应存在一个最优杠杆比例,所以本文提出杠杆率与我国企业投资之间应是倒“U”型的非线性关系,为了更清晰的说明杠杆率与企业投资之间的关系,本文引入融资约束作为中介变量并提出假设,分别是假设1:杠杆率与融资约束之间存在“U”型的非线性关系;假设2:融资约束对企业投资起负向影响作用;假设3:杠杆率与企业投资之间存在倒“U”型的非线性关系,其中融资约束起中介作用。本文先介绍高杠杆率企业福田汽车与低杠杆率企业一汽富维的企业整体情况,运用企业报表数据对两家企业的年平均杠杆率、融资约束情况与投资结构进行描述性分析。接着分别使用两家企业在沪深股票交易所2002年至2018年的67组季度数据,对设置的三条中介效应检验式子进行实证分析,其中先运用ADF检验进行平稳性检验,再运用JJ检验进行协整检验,得到协整方程,然后进行向量误差修正。最后将两个案例进行对比分析。实证结果表明,无论对福田汽车还是一汽富维来说,从长期来看,杠杆率对企业投资均产生倒“U”型的影响,融资约束起中介作用的抑制效应,从短期来看,杠杆率会对融资约束或企业投资产生促进或抑制的作用,符合理论提出的三条研究假设。最终本文提出均衡杠杆率与企业投资、合理负债经营,寻求最优资本结构、建立对管理者的“激励相容”制度、订立更为完善的信息披露制度等相关的意见建议。