IPO抑价问题普遍存在于全球新股发行市场，到目前为止，IPO抑价仍然是困扰金融学界的难题，国内外许多学者从不同的理论和实证角度对这一现象进行了解释。本文依托中国股票市场转轨的现实状况，试图从政府部门、发行商、投资银行和投资者角度对中国IPO抑价问题做出分析研究，并指出中国在当前条件下应如何降低IPO的高抑价率。本文首先介绍了研究的背景与意义、研究目标、论文框架及研究方法与思路等，然后是对股票首次公开发行抑价理论的文献综述，之后，对股票首次公开发行估值方法进行了比较分析，对我国企业首次公开发行的各种定价方式进行了详细的比较研究。在理论研究的基础上，本文把影响中国企业股票首次公开发行抑价的因素划分为政府部门、发行商、投资银行和投资者四个部分，并进行了系统的定性分析，之后，选取1996年12月至2007年3月间新发行的109支A股作为研究对象，建立一个多因素的回归模型，对企业股票首次公开发行抑价影响因素进行实证回归研究。最后，本文在理论研究与实证分析的基础上，针对目前国内IPO存在的抑价现象，提出相关政策建议。