信息披露质量作为企业与外部投资者进行沟通的重要渠道和方式,对企业融资约束有重要影响。风险投资向企业注资后,对企业融资约束产生重要影响的同时,还会出于自身利益需求影响企业信息披露行为。因此,在信息披露质量视角下研究风险投资对企业融资约束的影响具有重要意义。风险投资因追求高风险和高收益的特点,更愿意投资具有高成长性和高潜在风险的科技型创新企业,而创业板上市公司大多数为科技型中小企业,成立时间较短,规模较小,经营风险较高,很难获得其他投资者的资金支持,更重要的是创业板市场为风险投资机构提供了退出通道。文章在对现有研究结论进行梳理总结、对相关研究理论进行分析的基础上,以2010-2018年间在创业板上市的公司为研究样本,实证研究了风险投资对企业融资约束的影响以及信息披露质量在其中发挥的作用,研究发现:(1)风险投资既可以直接注资于创业板上市公司解决其融资紧张问题,也可以通过认证和监督/管理效应降低企业与外部投资者之间的信息不对称和代理成本,进而缓解企业融资约束,且风险投资对企业融资约束的缓解作用在信息披露质量高的企业中才显著。通过对比风险投资对不同企业融资约束的影响时发现,风险投资对大规模企业和国有企业融资约束的缓解作用更显著。(2)风险投资因追求高投资收益和投资名誉,会利用股东身份控制企业信息披露行为,也会利用内部信息优势或与企业高管层合谋减少企业信息披露,且相比于大规模企业和国有企业,风险投资对创业板上市公司信息披露质量的消极影响在小规模企业和民营企业中更显著。(3)风险投资机构对被投企业信息披露质量的消极影响最终使其对被投企业融资约束的缓解作用被削弱。因此,信息披露质量遮蔽了风险投资对企业融资约束的缓解作用,且这种遮蔽效应只存在于民营企业和小规模企业中。(4)研究风险投资对企业融资约束的影响机制时发现,风险投资能够显著降低被投企业非流动比率,提升被投企业总资产周转率,即风险投资可以显著降低企业与外部投资者之间的信息不对称和代理成本,进而缓解融资约束。