随着现代企业经营权与所有权分离,委托代理关系因此产生.由于企业管理层与所有者自身利益不同,另外存在信息不对称现象,代理成本随之产生.如何减少代理成本是每一个企业不得不面对的困难问题.一些学者认为最好的方法是让企业管理层也收购股份,成为企业所有者中的一员,从而是其与所有者利益一致.作为这种联系企业管理层与所有者的方法,管理层收购(MBO)二十世纪八十年代流行于西方国家,近年来在中国日益流行.MBO是中国目前产权制度变革中的一个重要论题,也是杠杆收购的一种典型类型,其将会对中国国有企业产生积极影响.一方面管理层收购可以明晰中国企业产权制度,另一方面还可以激励企业管理层尽全力营运好企业.该文主要探讨管理层收购的理论并将其运用于中国,该篇论文共分为四个部分:第一部分:管理层收购(MBO)的性质.这一部分分别从管理层收购(MBO)的起源、管理层收购(MBO)的理由两个方面分析了管理层收购作为一种制度安排,其存在的理论基础.第二部分:国外MBO及实例分析.国外MBO对中国产权制度改革有重要的借鉴意义.这一部分阐述了国外MBO交易模式、国外MBO融资体系设计,并在此基础上分析了美国热电公司MBO实例.第三部分:中国上市公司MBO所面临的问题及对策.这一部分探讨了在中国目前的市场环境下,中国MBO理由、特点、政策依据、操作模式、风险分析、法律障碍及其排除.阐述了MBO对中国改革的重大意义.第四部分:中国上市公司MBO实例分析-洞庭水殖MBO案例研究.通过对洞庭水殖MBO的解剖,分析了中国上市公司MBO难点问题.