盈余管理与债务融资是公司金融两大研究热点领域,基于已有的债务融资对盈余管理动机影响的文献基础上,本文意欲区分债务类型以及公司特征对其进行完善扩充。具体而言,本文在理论分析的基础之上利用中国上市公司2011-2015年的数据开展了三方面的实证工作：首先,本文将债务融资区分为债务水平以及新增债务,发现债务水平与新增债务对于应计盈余管理具有反向的影响,债务监督效应会导致企业在应计盈余管理与真实盈余管理之间作权衡转换。其次,本文对债务水平与新增债务进一步细划,探讨了债务流动性以及债务融资类型对于盈余管理的影响程度差异,发现流动负债及间接融资对应计盈余管理的抑制作用要强于非流动负债与直接融资,其反映了不同债权人的特征效应。最后,本文对多元化、融资约束程度两类公司特质在债务融资影响盈余管理上发挥的异质性作用进行了检验,发现多元化企业较之于专业化企业、融资约束程度低的企业较之于融资约束高的企业,债务融资对于盈余管理的抑制性较弱,其可以从盈余管理的收益与成本上解释。