互联网金融行业发展日新月异,各种类型的业务崭露头角,其中人们最熟知的主要是第三方支付、众筹和理财平台等。消费者的支付习惯正逐渐向线上直接支付转变,许多投资者的目光也被吸引到互联网金融第三方支付行业中,并持续关注着其发展潜力。与此同时,互联网金融第三方支付企业并购重组事件层出不穷,使得其价值评估显得至关重要。我国的第三方支付发展时间短,当前的行业市场不够成熟,因此,对互联网金融第三方支付企业进行科学有效的价值评估,成为理论与实践中亟待解决的热点与关键问题。本文以互联网金融第三方支付企业拉卡拉为例,采用案例研究的方式,组合运用现金流量折现法和实物期权定价法,研究互联网金融第三方支付企业的价值评估问题。对于互联网金融第三方支付企业现有获利能力部分,选择现金流量折现模型进行价值评估;而对于其潜在获利能力部分,选择实物期权法中的B-S模型进行价值评估。本文共分为六个部分:一是绪论,阐述研究背景与意义,对国内外企业价值评估相关文献进行梳理,提出本文的研究框架及技术路线;二是概念界定与理论基础,主要介绍互联网金融、第三方支付和企业价值相关概念,并通过对收益法和期权定价相关理论的分析,为下文提出组合模型奠定必要基础;三是主要介绍互联网金融第三方支付企业特征、盈利模式、价值影响因素、评估现状、难点和传统评估方法的局限性,得出互联网金融第三方支付企业的价值评估需要建立一个更科学有效的评估模型;四是分别运用调整的现金流量折现法和修正的B-S模型对互联网金融第三方支付企业的现有获利能力部分和潜在获利能力部分进行评估,最终综合相加评估企业的价值;五是基于现金流量折现和实物期权的组合模型在互联网金融第三方支付企业拉卡拉价值评估中的具体应用;六是结论与展望,总结全文和分析不足,并根据本文的研究提出互联网金融第三方支付企业价值评估的未来展望。研究表明,基于现金流量折现和实物期权的组合模型评估互联网金融第三方支付企业价值,评估结果更为真实,具有很好的操作性和可推广性。本文将现金流量折现法与实物期权B-S模型相结合,丰富了互联网金融第三方支付企业价值评估理论与方法,使企业真实内在价值充分体现,为投资者作出理智决策提供依据,同时也可推动我国互联网金融第三方支付企业战略目标的实施,促进互联网金融行业的可持续性发展。