企业税收规避在全世界范围内普遍存在,众多相关学术研究指出,税收规避决策对公司极为重要。传统的理论认为,税收规避提高了企业的投资效率,但是基于代理理论的避税观认为,避税活动对企业内外部的信息不对称具有重大影响,并可能在扭曲激励契约的同时引发代理问题,而信息不对称和代理问题是导致企业非效率投资的重要原因。基于此,本文将对企业避税活动对投资效率的影响进行研究。本文首先对国内外上市公司避税活动与投资效率方面的研究文献进行分析与总结;其次介绍了避税活动与投资效率的相关概念和理论,阐述了国际国内企业避税的主要形式以及投资效率的衡量方法;再次进行实证的研究设计,提出假设,并构造投资效率度量模型以及避税程度对投资效率影响的回归模型;最后以我国沪市A股上市公司2012-2014年的数据为研究样本,采用多元线性回归模型,通过SPSS19.0统计软件对选取的数据进行描述性统计分析、相关性分析与回归分析,进而得出结论,提出相关建议,并对本文的研究局限和未来展望做出说明。研究结果表明:(1)我国大部分上市公司存在非效率投资,并且投资不足的情况更为普遍,但在程度上而言,过度投资要高于投资不足;(2)大部分样本上市公司的实际税率都低于名义税率、应纳税所得额都低于会计利润,这说明避税在我国上市公司中是一种普遍现象;(3)避税会降低企业的投资效率,并且避税活动主要会导致企业过度投资,而只有非常微弱的证据表明避税活动会引发投资不足;(4)公司持有的自由现金流水平以及有关公司治理的相关因素会对投资效率产生显著的影响。