经济资源配置需要追求效率。资本作为一种经济资源，如何将其有效地进行配置在现代经济发展中尤为重要。内部资本市场理论自国外20世纪70年代初被提出以来之后，已经成为国外学术界的一个新兴研究领域，其研究逐步规范化。特别随着企业并购重组的浪潮以及多元化战略的兴起，内部资本市场逐渐发展成为社会资本配置的重要环节，其重要性不亚于外部资本市场，目前已发展成为解释企业内部资本配置的关键理论。在内部资本市场领域的研究，国内学者尚处于起步阶段，缺乏完整系统的研究。改革开放初期，我国政府注意到企业集团在亚洲国家经济腾飞中起着不可替代的作用，认识到企业集团的竞争力可以反映一个国家的综合经济实力，因而十分重视推动集团扩张，通过并购、重组等手段建立的企业集团逐渐发展成为国民经济的主导力量。随着企业集团的迅速发展，集团总部与其独立经营的成员企业之间的关联交易行为也日益引起各界关注。有些关联交易提升了资金配置效率和缓解了企业的融资压力，但也有些关联交易也存在“掏空”上市公司的迹象，集团下属上市公司只是为集团“输血的机器”。对于这种现象的出现，本文在分析集团融资现状，以及内部资本配置效率现状和内部资本配置效率的影响因素，得出创造内部资本市场的能力是企业集团的显著特征之一，内部资本市场为集团进行资金配置提供了方便，但是现有的内部资本市场的资金配置效率不高。以万向集团为例说明企业集团内部资本市场运作情况。深入研究万向集团内部资本市场缓解融资约束功能和资金配置功能，有利于进一步规范内部资本市场运作行为。同时，拓宽内部资本市场研究视野，能够更加丰富有关公司治理的研究内容和实现企业中的多方利益最大化。构建有效地企业集团内部资本市场，将成为有效地金融制度安排。