随着中国资本市场的发展，股票市场和房地产市场在我国货币政策传导过程中充当着重要角色。货币政策的传导渠道可以分为利率传导渠道、信贷传导渠道和资本市场传导渠道。资本市场传导渠道又包括股票市场传导、房地产市场传导和汇率市场传导机制。文章分别从理论和实证层面分析了货币政策的房价传导机制和传导效率。这篇文章主要分为五部分。第一部分为总论。第二部分是文献综述部分。第三部分建立了我国货币政策的房价传导的理论机制。文章在第四部分建立了联立方程模型和结构向量自回归模型，分别从静态和动态两个层面分析了货币政策的房价传导机制。实证过程得出结果如下：（1）货币政策从银行和金融机构传导到中间变量——房价——的过程中，银行发挥着不可替代的地位。其中银行信贷水平对房价有显著的影响，银行贷款利率对房价的影响有时滞效应，但是长期来看银行贷款基准利率的调整会拉低房价，而市场利率对房价虽然有负的影响，但持续时间不长。（2）在实体经济层面，房价对消费的影响主要为负，房价的托宾Q效应比家庭财富效应显著。房价的上涨会带动物价上涨，存在滞后性。房价波动对经济增长有带动的作用，但是这种带动作用不能持续。第四部分针对本文的研究结果提出了几条对策建议。本文在前人研究的基础上考虑了央行调整银行基准贷款利率对房价水平的影响，在实证方法上用到了联立方程模型来分析货币政策通过房地产市场的静态传导情况，这些都是本文的创新点。