当前,我国的经济发展已经进入全新的历史阶段,经济运行在高基数上总体平稳,稳中有进。与此同时,我们也正处于外部环境深刻变化带来的严峻局面中,金融市场面临着更多不可预期的风险。在这样的背景下,投资单一资产的风险显著增大,投资者进行大类资产配置的需求日益强烈。另一方面,金融市场也日趋成熟,金融工具不断丰富,资产种类更加多样,为大类资产配置提供了必要条件。因此,如何利用大类资产配置在分散风险的基础上,实现投资收益的稳步增长,成为众多投资者关注的课题。首先,本文在对过往学者关于大类资产配置、风险度量方法以及风险平价模型的研究进行梳理的基础上,发现传统的大类资产配置模型仍然存在一定的不足和局限;其次,本文站在投资者的角度,以最大回撤率作为风险的度量指标,以风险平价作为指导思想,构建了基于最大回撤的风险平价模型。再次,本文将股票、利率债、信用债及大宗商品确定为大类资产配置对象,以基于最大回撤风险平价模型为理论基础,构建了大类资产配置组合。通过matlab建模进行求解,并利用历史数据进行回测,分析资产配置组合中各资产的权重分布以及组合累计收益率;最后,本文采用了对比分析方法,从权重分布、组合收益、风险贡献率、业绩评价指标四个方面对运用等权重投资模型、最小方差模型及基于最大回撤的风险平价模型所构建资产配置组合进行了比较分析。论证了基于最大回撤风险评价模型的优势所在。研究分析结果表明,基于最大回撤的风险平价模型作为一种站在投资者的角度进行风险管理的资产配置模型,符合投资者与金融机构的投资逻辑,适用于我国市场,并且该模型在风险控制方面表现优异,综合表现优于传统的最小方差模型与等权重模型。基于最大回撤的风险评价模型对大类资产配置具有一定的理论指导意义。