自上世纪九十年代末以来,房地产业一直是拉动我国国民经济持续增长的主导产业。近些年,随着城镇化步伐的加快以及房地产投资投机属性的凸显,房地产业更是飞速发展。房地产业的高速发展给房地产企业带来了非常好的发展机遇,很多房地产企业正是因为把握住了这次机遇而获得了空前的发展,从而跻身进入名企的行列。然而,机遇往往与风险并行,高速发展的背后也隐藏了足以致命的风险,许多房地产企业同样也正是因为没及时发现并管理控制好这些风险而遭受重大损失甚至走向灭亡。众多案例①表明,一旦某些风险发生,特别是某些极端事件②所引发风险的发生,往往会给房地产企业造成不可挽回的损失,甚至会导致房地产企业的破产倒闭。与此同时,作为一种极端事件风险度量工具,压力测试在金融领域应用十分广泛,特别是2007年美国次贷危机发生以后,许多国际金融机构和各国银行业都加大了对压力测试理论和实践的研究。到目前为止,压力测试已经发展成为一种比较成熟的风险量化技术。有鉴于此,根据不同领域风险管理的趋同性,同时结合房地产企业风险的特征,本文大胆尝试将压力测试方法引入到房地产企业的风险管理之中,以求能更好地帮助房地产企业预防和管理由极端事件引发的风险。本文主要采用了理论研究与实证研究相结合的方法进行研究,中间穿插了文献分析法、类比法以及因子分析法等方法。首先,在前人对房地产企业风险管理理论和压力测试理论研究的基础上,本文构建了房地产企业风险压力测试的理论体系,并制定了房地产企业风险压力测试的实施流程；然后,以此为依据,本文以房地产上市公司为例对我国房地产企业进行了风险压力测试实证研究。压力测试结果表明：在面对房地产调控政策冲击时,我国房地产上市公司的整体抗压能力不是很强,特别是“限购令”政策的实施对我国房地产上市公司的影响最大,“房产税”政策次之,“土地管理”政策最小；国有房地产上市公司与民营房地产上市公司在房地产调控政策的冲击下受到的影响情况不同,民营房地产上市公司的抗压能力要相对优于国有房地产上市公司；在房地产调控政策的冲击下,我国各房地产上市公司的风险暴露水平不同,也即抗压能力不同。最后,在理论研究和实证研究的基础上,本文对我国房地产企业的风险管理提出了相应的政策与建议。