贝塔系数被广泛的用于风险资产的预期收益估算、风险测量等方面。对贝塔系数的研究，尤其是贝塔系数稳定性研究，一直是学者们关注的一个热点。国内学者主要采用Chow方法，检验贝塔系数在两阶段的不同，但无法检验渐变的贝塔系数。　　本文基于A股市场2009年1月到2013年5月的交易数据，对股票贝塔系数的特征进行了实证研究。通过日、周和年收益率数据样本，检验了大盘收益与个股收益的线性关系；分析了行业间和牛熊期股票贝塔系数的差异；最后提出贝塔系数稳定性的检验方法，并基于滚动回归构造样本进行了检验。　　实证结果表明：个股收益与大盘收益的线性关系普遍存在，但大盘收益波动对股票收益波动的影响不很大；各行业相对于大盘有不同的弹性；股票在熊市期的贝塔系数值要高于在牛市期的贝塔系数值；股票的贝塔系数是不稳定的。　　本文从实证角度探查了A股贝塔系数的整体特征，并检验证明贝塔系数不稳定，为进一步的贝塔时变特征分析和准确估算打下基础。