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金融变量对资产回报率的预测性近年来广受争议。由于金融时间序列存在高持续性(high persistence)，以及自回归误差项与回报率存在相关性，传统的t检验有过度拒绝线性预测模型的倾向。因此，t检验的结论不能成为否认预测性存在的可靠依据。本文提出的非参检验修正了t检验的不足，可有效检验收益率的可预测性。本文分别用股利价格比率（dividend to price ratio）和盈利价格比率(earnings to price ratio)对回报率做线性预测，再进行非参检验。之后，最后得到与t检验不同的结论，也就是盈利价格比率和股利与价格比率对股票收益率均有可靠的预测性。