一般来讲,我国中小企业要融资,基本是通过银行或者民间借贷,而由于中小企业发展过程当中固有的财务规范性的通病,银行给到企业的利率都要在基准利率大幅上浮,或者不符合银行放款要求,企业只能通过民间借贷,这样一来,融资成本居高不下,有些企业甚至根本融不到资,这些一直是制约中小企业进一步发展壮大的关键因素,其根本解决之道在于大力发展直接融资。新三板当前的大力发展为我国中小企业融资创造了有利条件,尤其对发展空间广阔的、高成长性创新型中小企业而言意义更为重大。但是鉴于新三板公司上市规划同中小板、主板以及创业板市场之间存在着十分显著的差异,因此,回首过去的2015年,新三板领域奏响了一曲高歌猛进的华丽篇章——新三板从1000家增长到2000家用了7个月,而从4000家增长到5000家,紧紧用了35个工作日。同时,新三板融资突破1200亿元,超过创业板；截止到2016年8月31日,新三板挂牌企业达8904家。从今年6月27日起,我国正式实施新三板分层制度管理,入围第一批新三板创新层仅有953家企业,因此创新层企业是整个新三板上市企业的代表,所以,为了解中小企业在新三板融资效果,可以对新三板创新层企业融资行为与绩效进行专项研究。本文通过选取2015年7月1日至2016年1月1日之间有进行过一次或者多次融资的新三板创新层企业为样板,考虑到新三板创新层各个行业的财务指标及评价标准差距较大,可能会致使融资绩效模型失效,而制造业在整个创新层企业占比较高,比较典型,故最终选定了制造业作为研究的重点对象。并且我们分别从电气机械和器材制造业、化学原料和化学品制造业、计算机、通信和其它电子设备制造业、通用设备制造业、医药制造业这5个细分制造业中随机筛选出50家企业,作为实证分析的最终样本。本文主要是利用SPSS20计量软件,采用因子分析方法,对上述50家企业进行融资绩效分析评价。通过对回归模型分析我们可以观察到新三板创新层企业融资绩效呈现以下特点：(1)大多数企业绩效在融资后都有了不同程度的下降。我们实证样本总量是50家企业,其中27家企业在融资后绩效都出现了下降,比例大于50%。(2)上述实证过程我们是在在制造业中筛选出了5个细分行业,通过融资前后的绩效值来看,我们不难发现,不同细分行业之间绩效相差较大,其中医药制造业和通讯、计算机及其他电子设备制造业总的来说绩效排名比较靠前,通用设备制造业、化学原料和化学品制造业和电器机械和器材制造业表现一般。(3)不同细分行业在模型的不同因子上表现差异也较大。其中电器机械和器材制造业在盈利因子上表现较好；化学原料和化学品制造业在偿债因子上表现较好；在营运因子方面,医药制造业表现突出；至于成长因子,通用设备行业排名靠前。本文结论表明,新三板创新层企业融资效果并不是特别理想,而且不同细分行业之间差别比较明显。