本文试图在回顾近年来关于基金行为相关理论分析和实证研究的基础上,对中国证券投资基金的投资行为特点及其市场影响进行深入的实证研究,以期为管理层提供一些富有价值的结论及政策建议。本文主要研究基金投资行为对股票市场稳定性的影响,以判断其是否符合我国超常规发展机构投资者的初衷,寻找造成目前局面的内在原因并为后续政策提供参考。本文主要研究基金重仓股的增持、减持等投资行为,再利用基金重仓股集中度和基金股票周转率等辅助指标,通过与上证A股指数的比较,分析基金投资行为对市场稳定性的影响。通过研究我发现:我国证券投资基金对股市稳定性的影响呈现出阶段性的特征,即在证券基金入市的最初几年中,大部分时间对市场的影响不大,甚至在某些阶段反而增加了市场的异常波动性,但从2003年开始,基金对股市才有了明显的引导作用,较好地发挥了稳定大盘的功能。我认为,我国证券投资基金的发展尚处于初级阶段、我国股票市场存在严重的制度缺陷、基金羊群行为严重以及缺少一个清晰、可供参照的内在价值衡量标准体系是其主要原因。因此,我根据研究结论认为,要想真正保证基金稳定市场功能的实现,首先要健全现有股票市场的基础,要尽快解决国有股等历史遗留问题,引入期货期权等规避市场风险的工具,其次要采取各种措施保证基金类型的多元化,最后,应进一步加强监管,扩大信息披露的范围如季度披露基金股票周转率等。另外,要加快基金评级体系的建设,并将评级结果作为监控基金的重要指标,通过以上措施,将有利于充分发挥基金对股票市场的积极作用。