风险控制和效率提升是保险业经营的两大主题,也是相辅相承同时又相互制约的两个方面。而通过模型设计,把风险因素纳入到我国财产保险业效率研究的框架当中，来构建统一的效率评估模型,从而解决如何在控制风险的同时促进效率改进的应用问题,这对我国财产保险业的发展具有重要意义。本文采用随机边界成本法（SFA）对中国财产保险公司的成本效率进行测度，同时将财产保险公司所面临的承保风险、投资风险和偿付能力风险进行量化，通过回归的方法构建新的风险变量，纳入随机前沿成本函数中，对我国考虑风险因素后的财产保险公司成本效率进行了实证研究。本文选择2005年至2009年中国28家主要财产保险公司的相关财务数据作为样本，得出不考虑风险因素和考虑风险因素等两种情况下的成本效率估计值，并通过回归的方法分析了影响成本效率的内部因素。最后，按规模和组织形式把我国财产保险公司分为三类，然后对其效率值进行对比分析，得出以下三个结论：1）考虑风险因素后财产保险公司成本效率值降低。2）我国财产保险成本效率呈现缓慢下降趋势。3）对我国财产保险业成本效率贡献度最大的因素是企业的组织形式，其他因素依序为经营费用、人力资本、盈利能力、固定资产规模、公司规模、风险管理水平。