‘随着世界经济全球化的深入发展,国际资本大鳄纷纷登录国内资本市场,与之带来的是国内大批私募股权基金以爆炸式的态势竞相设立。据清科数据显示,在2011年完成募集的人民币基金209支,同比增长194.4%,其中195支披露的募集资金合计234.08亿美元,同比增长119.2%;而外资私募股权投资也有26支可投资于中国的基金完成募集,同比增长136.4%。①然而迅猛发展的同时,却出现部分被投资企业并没有如预期强劲地发展。研究表明,出现此状况的主要原因是对投融资双方信息不对称风险的调查不完整,尽职调查没有深入实施或是实施的效果不好,从而对企业的投资价值作出了错误的判断,致使投资方真正能完成投资而获得的收益就更少了。由此可见,在私募股权投资市场绚丽的外衣下,如何能够全而深刻地调查企业的“真实面目”,尽量减低投资风险,尽职调查起到至关重要的作用。其中,财务尽职调查作为投资企业投资前最有利的避险工具,越来越受到投资方的重视。投融资双方信息的高度不对称,一直是阻碍双方互利共赢的首要障碍。本文试图从私募股权下出现投融资双方信息高度不对称的情况下,如何进行尽职调查,特别是财务尽职调查；如何根据私募股权投资的特点针对退出机制的考量,完善财务尽职调查理论框架；对尽职调查人员的收集材料中的风险予以分析并提出完善策略,尽量避免因财务尽职调查的自身操作风险而影响调查结果,从而影响投资方对被投资企业的价值评估等方而进行论述,力图为投资方投资提供一个可行的避险途径。笔者希望通过对财务尽职调查的理论研究及实践工作总结,给私募股权投资财务尽职调查提供一些指导性建议。