当前,中国经济进入“新常态”,经济结构性减速开始出现,需要转变发展方式,从依靠资源和资本投入为主的粗放型增长向创新发展转型,这提升了人力资本的重要性,人才即将成为经济发展的核心竞争力。而近年来,随着经济增长中国房价快速上涨且持续高企,一方面增加生活成本对劳动力流动产生影响,进而影响地区人力资本总量;另一方面房价上涨也影响企业土地和用工成本,倒逼地区产业结构调整,进而对人力资本也产生影响。房价上涨对人力资本的影响究竟是促进还是阻碍?其内在机制是怎样?现实中也有一些地区房价更高的同时人力资本水平也较高,如北京、上海等大城市,原因在于其经济结构尤其是产业结构更优,劳动力收入和发展机会更多。那么产业结构高级化和合理化能否调节房价的影响?这一系列问题都在新发展格局和房价快速上涨的背景下具有重要理论和现实意义。本文主要研究房价上涨对地区人力资本的影响,并探讨产业结构高级化和产业结构合理化的影响机制,阐述其调节作用的理论路径。具体而言,在理论机制部分,阐述了房价通过影响劳动力流动和个体人力资本投资影响人力资本的机制,并且重点论述了产业结构高级化和合理化通过影响劳动力结构和人均收入产生调节效应的理论路径。在实证分析部分,使用2000-2019年中国有关数据运用面板固定效应模型进行了估计,并采取人均土地出让面积的二阶滞后作为工具变量环境内生性,并采用动态面板系统GMM方法进行稳健性检验,最后进一步分析不同房价城市的异质性。研究发现,房价上涨对人力资本的影响是非线性的,呈现出先上升后下降的“倒U型”关系;产业结构高级化和产业结构合理化在房价影响人力资本的过程中发挥着负向的调节效应,具体表现为:产业结构越高级或者越合理,房价上涨对人力资本的影响幅度越小;进一步研究发现房价的影响在不同房价水平的城市之间存在异质性,在高房价城市,房价上涨对人力资本水平主要起抑制作用,在低房价城市,房价上涨对人力资本水平主要起促进作用。基于此,本文提出以下政策建议:第一,持续完善楼市调控机制,防止房价不合理上涨挤出人力资本;第二,科学规划城市产业布局,积极推进产业结构优化升级,降低房价上涨对人力资本的负向效应;第三,重视人才住房政策,有利于促进地区“抢人大战”;第四,优化完善城市投资环境,加强基础设施建设,提高公共服务水平,将有助于地区人力资本总量提高。