随着新《证券法》的实施，股权分置改革的基本完成，以及统一沪深300指数的推出和中国金融期货交易所仿真交易的运行，影响股指期货推出的各种障碍正在消除。目前，在各类金融衍生品中股指期货具备的基础条件最为成熟。多年来，来自券商、基金、保险、信托等投资机构对推出股指期货的呼声一直高涨。多家证券及期货交易所都在积极着手股指期货的研发并申请上市。中国内地成立的首家金融衍生品交易所也已在上海期货大厦内正式挂牌。这都表明股指期货的脚步声越来越近。　　 然而，股指期货交易具有“以小博大”的杠杆效应，它具有套期保值和发现价格功能，同时又带来了市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险和法律风险等。再加上国际资本流动的不确定性、高新技术在证券交易中的广泛应用、先天体制性缺陷的制约以及监管技术与手段的不足等，使得中国股指期货市场的风险将呈现更加复杂化、更加国际化的特点。这些特点无疑将进一步加大风险控制的难度，从而影响中国股指期货市场的发展进程。　　 因此，对股指期货市场风险进行系统分析，以探求防范的措施和途径是非常必要的。　　 本文在金融学以及股指期货理论的基础上，坚持理论与实践相结合、借鉴与创新相结合的原则，参考国内外相关文献资料，结合笔者对中国发展股指期货交易的思考，对中国股指期货发展的风险、风险影响因素及如何防范股指期货风险进行了系统的分析。　　 本文在结构安排上共分为8个章节，具体如下：　　 第1章是绪论。绪论明确了本文研究的背景和研究的意义，比较了国内外股指期货研究的现状。对于股指期货风险的防范，海外市场主要从股票市场和股指期货市场之间的市场操纵行为进行防范，而我国的理论界学者和市场人士只是在理论上进行了简单的阐述。　　 第2章是股指期货概述部分。概括了世界股指期货市场的发展趋势，深入探讨了股指期货的特点与功能，并在此基础上对我国开展股指期货交易的必要性和可行性做出系统的研究，明确了开展股指期货的重要性。股指期货的产生源于人们对风险的规避。故在对股指期货的基本功能的介绍中重点介绍了股指期货的风险转移功能，同时它还独具投资、风险管理、提高市场有效性等其他功能。　　 第3章是股指期货风险体系的建立。首先解释了风险中涉及的相关概念，着重分析了股指期货风险的种类、特点以及可能的风险成因。不同的角度股指期货风险种类也不同。本文按系统的观点来划分，股指期货风险可分为系统风险和非系统风险，后者包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险以及法律风险等。　　 第4章是围绕股指期货风险进行定量分析。在对风险管理理论进行综述的基础上，系统地分析了常用的风险度量工具，并在第3节重点介绍了VaR技术的含义、计算方法及其优缺点。VaR模型在风险监控领域具有重要的实践应用，使用VaR方法进行风险控制，可以使每一个投资主体对于所承担的风险大小有一个明确的认识，可以防止过度投机行为。　　 第5章，利用VaR方法测量中国股指期货风险的实证研究。第1节首先对历史模拟法进行了详细的介绍，包括方法概述和计算步骤；第2节先对样本的选取与处理做了说明，本文选取的研究对象为香港恒生指数期货，并将其日交易数据处理为日几何收益率；然后运用历史模拟法对香港恒生指数期货日几何收益率的VaR值做了计算；接着利用失败频率检验法对估计的VaR值的有效性进行检验与评估；最后证明了运用VaR技术的有效性和实用性。　　 第6章主要介绍我国股指期货组织构造中的风险控制架构。交易风险控制架构主要由五个方面构成，包括涨跌停板、限仓制度、保证金制度、风险准备金及会员分层和结算担保金联保制度。其中会员分层及结算担保金联保制度是我国股指期货风险控制机制中的制度创新，也有效实现了与国际成熟股指期货市场的接轨。　　 第7章则是针对我国开展股指期货可能存在的一些问题，对其风险防范提出一些主要的政策建议。从他国经验来看，股指期货运行成熟的国家或地区，共同特点在于风险管理得当，如相对完备的法律框架、有效的资金管理、市场进入制度的合理安排、对股指期货交易部门内部风险的控制以及良好的操作策略等，在本章中将借鉴国外先进的风险管理经验为我所用。　　 最后，指出了自己在论文撰写中的不足，恳请专家、学者批评指正。　　 综合来看，本文的主要观点和特色有：　　 1.系统地分析了我国开展股指期货风险防范的重要性，探讨了进行风险防范的具体步骤，为今后风险控制的实践提供了理论参考。　　 2.VaR技术的测量方法，在近十年来得到了广泛的运用，本文运用VaR技术对香港恒生指数期货进行定量研究，证明了VaR技术的有效性和实用性。　　 3.综合分析了国内外的发展状况，充分肯定了我国目前开展股指期货市场的必要性和可行性，并提出了相关的对策建议。