【摘 要】
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近年来,随着经济的发展和人们对健康的重视,我国医药产业发展迅速,行业政策不断出台,多项政策促使医药行业重塑产业结构。在这种背景下,许多医药企业选择通过上市来拓宽融资渠道,实现自我发展。目前我国部分板块上市开始实行注册制,但是IPO注册制仍未全面施行,主板和中小板上市依然是审核制,在审核制下,上市条件较为严格,因此借壳上市成为了医药企业上市的另一种选择,2011-2019年,我国医药行业共有15家企
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近年来,随着经济的发展和人们对健康的重视,我国医药产业发展迅速,行业政策不断出台,多项政策促使医药行业重塑产业结构。在这种背景下,许多医药企业选择通过上市来拓宽融资渠道,实现自我发展。目前我国部分板块上市开始实行注册制,但是IPO注册制仍未全面施行,主板和中小板上市依然是审核制,在审核制下,上市条件较为严格,因此借壳上市成为了医药企业上市的另一种选择,2011-2019年,我国医药行业共有15家企业通过借壳上市进入资本市场。本文在梳理了相关理论和概念的基础上,首先分析了医药行业及行业内借壳上市企业的发展情况,发现借壳上市为医药企业带来的影响是较为积极的,但资产使用效率普遍有待改善;其次,分析了曾IPO失败、两次借壳才成功上市的企业奥赛康借壳上市的动因、壳资源的选择、借壳方案及借壳结果,发现奥赛康在壳公司的选择及支付方式的选择上都较为适宜,并对其两次借壳的壳资源不同因素进行了对比,发现在壳资源选择上应当考虑控制权及转型能力因素;再次,分析了奥赛康借壳上市的绩效表现,发现奥赛康在借壳上市后市场反应较为积极,绩效有所提升;最后通过以上分析,得出本文结论,并提出积极利用医药行业政策、合理选择上市方式、考虑并购整合难度与壳资源让壳意向、评估自身发展制定业绩承诺以及注重借壳上市后期整合五点建议。
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