随着全球社会和经济的飞速发展,养老金制度己经成为了国际社会一种普遍的社会经济制度,但世界人口的增长和趋于老龄化使养老金的支付压力越来越大,养老金制度面临着严峻的挑战。在这种大背景下,我国养老金却面临着跑不赢CPI的窘境。要化解我国的老龄危机,保证未来退休人员享受的养老金待遇水平与退休时物价水平基本保持平衡,这其中的关键就是要通过对养老金进行投资来确保养老金的保值增值。本文首先介绍了我国养老保险制度的发展及演变,以及在具体分析了现行的养老保险体系中每一组成部分的构成及特点之后,分析了目前我国养老金体系存在的问题。然后,在介绍了国外的养老金投资工具后,又具体了分析了我国养老金基金投资工具的特点和收益风险情况。在此基础上,以全国社保基金为例对养老金基金的投资工具种类和收益情况等现状进行了分析,并运用资本资产定价模型,选取了2000年到2009年的数据,对我国养老金基金的主要投资工具银行存款、国债和股票组合的风险和收益进行了实证研究,研究结果表明要保证养老金基金投资的安全性,投资于股票的比例应稳定在20%-25%,而我国目前的投资比例已经达到这个比例,不能再扩大了。所以现阶段提高养老金投资收益率不能靠加大股票投资的比重,而要丰富养老金投资工具的种类和优化投资组合。最后,根据前面的分析从制度建设、资本市场、监管和丰富投资工具种类等方面提出了我国养老金基金保值增值管理的策略建议。本文的研究成果和创新性主要有以下三个方面,一是在具体分析了我国养老保险“三支柱”体系中每一支柱的构成及特点的基础上提出了将基本养老保险个人账户和企业年金个人账户合并管理的建议,这样做有助于节约管理成本,提高监管效率,同时有利于养老金基金投资发挥规模效应。二是在具体分析了我国养老金基金可投资工具的风险收益情况后得出适合现阶段养老金基金进行投资的工具种类。三是以全国社保基金为例对我国养老金基金的投资工具种类和收益率等投资实况进行了分析,并对我国养老金基金投资工具组合进行实证研究,研究结果能够为我国养老金基金投资提供借鉴和建议。