随着我国经济的不断发展,市场化经济的不断提升,企业并购逐渐成为我国企业扩张和发展的一种重要方式,并购是一种纷繁复杂的活动,里面包含着许多的重点和风险因素,而并购活动中的融资行为则是影响整并购活动结果成功与否的重要因素之一；作为并购活动中的重要一环,并购融资行为存在着许多大小不一的风险因素。各国企业并购的经验显示,并购中所需的巨额融资成为并购成功与否关键因素。并购的融资方式、融资结构、融资规模、融资成本、融资风险、企业偏好等都在很大程度上决定着并购活动的最终结果。如果企业能够结合自身的资本结构、行业特点、运营状况等选择最适宜的融资方式,合理的对并购融资风险进行有效管理,就可以实现事半功倍的效果;反之,如果企业对并购融资风险管理不足,不仅会背上沉重的债务负担,更可能影响企业后续的正常经营活动。因此,对于并购融资风险管理的研究就成为一个值得深入探讨的课题。本文主要以蓝色光标股份有限公司为研究的主体,通过对并购融资相关的理论和文献进行梳理和阐述,结合蓝色光标的实际并购融资行为,运用风险管理理论和方法进行分析,采用定性和定量相结合的方式对蓝色光标的并购融资风险进行识别,并运用财务杠杆系数和F值分数模型对蓝色光标的整体风险水平进行衡量和评价,并根据识别评估出的风险,结合蓝色光标自身的风险控制措施,提出合理客观的风险管理建议。根据研究可以看到：1)蓝色光标在国家宏观经济、公司战略、融资规模安排、融资渠道和解构、融资时机选择、再融资、资本解构、偿债能力和控制权方面都存在着不小的风险；2)根据风险进行量化的计算和评估后,我们发现发现蓝色光标面临着巨大的财务风险。3)在风险发生前后,蓝色光标并没有采取相应合理的风险控制措施,使得其并购融资风险在企业的经营活动中逐渐被放大。4)在实施并购融资活动中,蓝色光标并没有实施充足的、合理的风险管理行为。5)企业融资后,应该根据企业自身的实际情况计算合理的资本结构范围,一旦发生偏离,应该拓展多元化的融资渠道,控制资本结构错位对企业带来的风险。总的来说,在实施并购融资活动前,并购企业应该对实行的并购融资活动时进行合理客观的风险管理行为,用相关的技术理论并结合实际情况对可能存在的并购融资风险进行识别,并运用客观可量化的评估方式对风险进行评估,进而采取相应的风险控制程序,力求将并购融资风险降到最低；另外当企业进行并购融资后,资本结构偏离合理范围时,企业应当拓展多元化的融资渠道和方式,控制资本结构错位后给企业带来的影响,促进企业并购活动的顺利进行和最终的成功。最后,本文的创新点主要是运用风险管理的理论对并购融资风险这一问题进行研究,将并购融资风险管理中的风险识别、评估、和控制进行定义、定性和量化。另外,由于蓝色光标并购融资活动的普遍性和一般性,所以本文中所用到的并购融资风险的相关理论和措施也同样可以运用到其他企业的风险管理当中,具有一定的参考价值。