随着中国经济的飞速发展，对外投资也在逐年增长，与世界其他国家相比，一直保持着较高且平稳的增长率。在这样的背景下，中国的石油行业的也在不断发展，三大国有石油企业对外投资也进一步增大，并逐渐在世界投资舞台上崭露头角。但是石油作为一种稀有的矿产资源，其投资也和别的产业不同，它要求企业投资的东道国拥有充足的石油资源，所以中国石油企业对外投资时，在国家的选择上有很大的局限性。而目前国际上盛产石油的国家多是发展中国家，且政治局势不太稳定、存在一定争端，如中东地区国家、非洲地区国家、南美地区国家等。从2005年中石油收购优尼科碰壁，到2011年的利比亚战争就给中国石油企业造成了巨大的损失，政治风险给企业带来的不利非常令人担忧。中国石油企业面临的政治风险问题是非常严峻的，研究政治风险，对于企业合理规避风险，具有重要意义。石油行业的政治风险问题一直备受关注，而国内大部分学者的研究主要还是集中在理论分析的层面上，本文首先统计了中国三大国有石油企业自2001年以来对外投资的项目，涉及32个国家，主要分布在北美、中东、北非及南美，以这些国家为研究对象，使用ICRG风险指标分析其风险构成。然后选取了相关指标，通过模型分析发现：东道国政治风险与中国石油企业投资正相关，也就是说，政治风险越大的国家，中国石油企业在那里的投资的反而越多。接着文章进一步分析发现造成这一结果的原因主要归结为两个方面：一是石油行业投资的特殊性；二是中国石油企业自身的特殊性。最后文章给出了防范政治风险的相关措施。