2016年中央经济工作会议中提出“房住不炒”的总体思路,随后,房地产企业融资端的监管政策趋严,房地产销售迎来行业“低谷”。与此同时,随着城市化水平的提高、经济的高速发展,加之疫情之下,居民对物业管理的高期待,物业管理行业迎来了发展的“高峰”,获得了资本市场的关注和青睐。对于房地产企业而言,抓住物业管理行业发展机遇,分拆物业板块上市,能够很好的分散经营风险,实现弯道超车。雅居乐集团在2018年完成分拆上市,当时的社会、政策环境与当前相仿,而且从2018年至今,母子公司都经过了一段时间的运营,相关数据更加具有说服力,因此本文选择雅居乐集团作为研究对象。本文归纳总结分拆上市的研究成果,以雅居乐集团分拆雅生活为例,尝试深入的剖析房企分拆物业上市的动机、对企业绩效的影响以及可能存在的风险,以期为其他房企和监管部门提供决策参考和监管建议。研究发现,雅居乐集团选择将雅生活分拆上市主要基于解绑子公司、开发新的营业收入增长点等方面的考虑。此次分拆上市一定程度上提升了公司绩效:第一,雅居乐集团长短期股价的反应都较为积极,超额累计收益率显著为正。第二,分拆上市有效的推动集团多元化战略的实施,业务规模和范围不断扩大,管理层积极性提高和外部监督使得公司治理体系不断完善。第三,雅居乐集团的营业收入、盈利能力、财务风险等财务表现得以提升。但分拆上市也存在一些风险:子公司雅生活的迅速扩张使得其销售净利率出现下降趋势、偿债能力减弱。本文分别从母公司、子公司和监管部门的角度给出相关建议:首先,雅居乐集团应更加专注主业发展。其次,雅生活应尽快整合新收购项目,实现长期价值创造。最后,监管部门应尽快完善监管规则和配套制度。