我国已初步形成多层次的资本市场体系,股票市场作为资本市场体系的重要组成部分,对我国国民经济的发展具有不可或缺的作用。我国股票市场在上世纪九十年代刚刚建立,相较于西方发达国家的资本市场来说发展历史较为短暂,监管制度也不够完善,此外我国股票市场还存在着众多缺乏经验的个人投资者,另外还有企业的自身问题等原因,导致上市公司股价暴涨暴跌的现象层出不穷,相对于股价暴涨来说,股价暴跌会极大地扰乱股票市场的秩序,损害投资者的切身利益,甚至会威胁国家的金融安全体系以及经济的稳定有序发展。而健康发展的股票市场才能够起到优化资源配置、给投资者和融资者提供顺畅的投融资渠道、促进资本市场的有序进步以及国民经济的稳定发展。股价崩盘风险的影响因素是近年来国内外学者研究的热点,高管妒忌心理作为高管的内在心理特征会通过影响企业的投资决策,从而对公司的股价崩盘风险产生一定的影响,而企业的过度投资是否会导致公司股价出现巨大的泡沫进而引发公司股价的崩盘也是学术界研究的重点问题。本文依托委托代理理论、高层梯队理论,从高管重要的心理因素“妒忌”的角度,来研究高管的妒忌心理对公司股价崩盘风险的影响,同时将企业过度投资纳入到高管妒忌心理与股价崩盘风险的研究体系中,从一个全新的角度研究高管在上市公司股价崩盘中扮演的角色,探讨高管妒忌心理、企业过度投资与股价崩盘风险之间的关系。研究结果显示:第一、高管妒忌心理会显著加剧企业的股价崩盘风险;第二、高管妒忌心理对企业过度投资有正向的影响作用;第三、企业过度投资会使股价崩盘风险攀升。第四、企业过度投资在高管妒忌心理与股价崩盘风险之间起到正向的中介作用。本文研究结果为完善股价崩盘风险、高管妒忌心理、企业过度投资相关领域的研究做出一定的贡献,同时也能为监管部门采取措施防范资本市场大幅涨跌,以及为企业制定合理的高管选拔制度及激励政策、计划合理的投资水平提供了一定的理论支撑。