对投资标的进行估值与定价是金融活动的核心和基础，以现金流折现(Discount Cash Flow)为核心思想的估值方法就是最具代表性的成果，但在实际应用中需要人为的设定很多假设条件，现金流的计算过程也比较繁琐。本文主要介绍一种超额收益(Abnormal Earning)估值方法，目的是减少一些假设条件方面的限制，也不必进行复杂的现金流计算，实际应用中将带来操作上的便利性。　　超额收益可以理解为公司创造的超过行业平均回报的收益。本文采用理论分析和实证分析结合的方法说明AE模型的发展及应用。第二章进行常用估值理论的比较，还提供了由DCF模型推导出AE模型的具体过程，从理论上说明这两种模型之间的内在联系，随后在第三章、第四章以上市公司深圳美盈森环保科技股份有限公司为例，进行经营状况分析和财务数据分析，将预测的相关财务数据分别代入DCF模型和AE模型进行计算，得到了基本相同的估值结果，以具体案例说明如何使用AE估值法，并从实证的角度证明了AE模型的便利性。　　使用AE估值法带来的便利和好处是多方面的。首先，可以简单方便的获得所需要的数据，减少了一些不必要的假设条件。查询企业的历史资产负债表可以获得该公司的权益账面值和净收益;股东权益账面值的增长率可根据公司以往和目前的业绩表现结合行业前景加以预测。其次，AE模型突出了企业创造超过行业平均收益的能力，这种能力越强公司的价值就越高，这也符合投资人对所投资对象的期望和要求，企业的一切生产经营活动都是围绕价值创造进行的，其结果又会在财务报表上得到最终反映，因此更为贴切地反映了企业的真实情况，体现出了投资过程中货币的时间价值、风险—收益对等原则的优点。