中国期货市场运行主体风险控制策略研究——以期货公司为例

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期货市场因风险而产生发展,由于其特殊的运行机制,其运行主体的风险控制变得尤其重要。分析中国期货市场的发展现状和风险特征可以看出,正是由于期货市场运行主体没有做好风险控制工作,才会使得风险事件频发,影响期货市场对于国民经济的功能发挥。中国期货市场运行至今,各主体都有自己的内部风险控制体系,而期货公司则成为整个期货市场的风险主要承担者和集中点。本文将就以期货公司为例研究期货市场运行主体风险控制策略上的选择。  目前看来,市场主要有保守型风险控制策略和激进型风险控制策略两种类型。激进型风险控制策略追求期货市场宽松化管理,力求自由化流动,能极大的促进期货市场发展繁荣,但是却忽略了期货市场的风险因素,往往导致诸多风险事件,使期货市场没有保障而不可持续;保守型风险控制策略则极为重视风险控制,尽可能规范、控制潜在的风险,严格处理风险事件,这使期货市场规范有序,但是却容易导致市场萎缩。通过简单的博弈分析,也可以得出最终期货市场陷入保守型风险控制策略困境。本文创新性的提出混合策略—兼顾型风险控制策略来解决这一问题,并且论证了这也是市场化条件下的必然选择。兼顾型风险控制策略在国外成熟市场的风险控制体系和思想中都有显著体现,中国期货市场发展历程中的风险控制策略的变迁也证明了只有兼顾型风险控制策略才能有效发展。
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