轨道交通是城市与人和谐、文明、增长的基本要素。随着我国“十四五”时期实施经济发展的“双循环”,即形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局,城市轨道交通具有充分解决大城市普遍存在的交通拥挤、环境污染、资源要素流动和土地资源短缺等问题和矛盾的有效途径。然而,我国轨道交通的发展普遍面临着建设资金短缺、运营收支难以平衡等难题,因而广泛的采用了政府和企业合作（PPP）模式。PPP（Public Private Partnership）也称公私合作模式,即政府部门和企业在建立合作伙伴关系的基础上,风险分担、长期运营、利益共享。由于PPP模式具有经营时期长、运营风险因素复杂、导致轨道交通运营收益不稳定和国内目前尚未明确构建有效措施。因此,以选取轨道交通运营期对运营收益的影响、建立轨道交通与运营环境的协调互补关系,系统、客观的挖掘运营期轨道交通风险研究具有重要的理论意义和应用价值。本文以轨道交通PPP项目运营期风险为研究对象,以公共物品理论、项目区分理论和利益相关者理论为基础,在研究国内外轨道交通PPP项目相关文献的基础上识别运营期风险因素。首先,通过对轨道交通PPP项目运营风险文献计量分析,识别出该领域的关键文献;其次,通过对关键文献的文本内容分析,得到轨道交通PPP项目运营期风险的初始清单;再次,通过对国内经典案例进行分析,对风险清单进行增补和调整。最后,运用专家调查法对初始风险清单的合理性进行咨询,根据专家意见对风险清单进行调整,最终得到包含38个风险因素的清单,并基于此建立轨道交通PPP项目运营期风险评价指标体系,其中,38个二级指标被划分为政治风险、法律风险、不可抗力风险、运营成本风险、运营维护风险、运营安全风险、运营收益风险、运营管理风险、运营商质量控制风险、信用风险、其他风险11个一级指标。在识别出风险因素及建立风险评价指标体系之后,本文构建了AHP-模糊综合评价模型,并将该评价模型进行案例研究,评价了成都地铁18号线PPP项目的整体风险水平,最后针对层次分析法所确定的指标权重以及最终风险得分,对成都地铁18号线PPP项目运营期风险的应对措施和相关建议,为保障后续其他城市的轨道交通PPP项目的顺利运营提供参考和借鉴。