可转债是一种混合型的筹融资工具,它的特点在于:当满足可转债的发行条件时,其持有人能够在一定情况下进行转股,将债券变为发行公司的股票,从而获得股东的权益。可转换债券一直以来就得到融资方和投资者的青睐,因为对于融资方来说它具有融资成本较低、延缓股权稀释,债务压力较小等优点。对于投资者而言,可转换债券拥有转股权,操作比较灵活。在国外,可转换债券发展时间长,市场比较完善,其在国内的发展时间还比较短,而且,与可转换债券在国际市场上的作用相比较,国内在其市场的成熟度、风险防范和产品丰富度等方面都有比较大的发展空间。我国发行可转换债券的首次尝试是1992年深圳机场发行的“宝安转债”。所以,就目前国内的发展情况来看,对可转换债券发行动因和经济后果的研究有着比较大的理论和现实意义。相比于国外的资本市场,我国的资本市场由于发展的时间较短,所以市场不够规范,法律也不够完善,我国企业在采用发行可转换债券进行融资的过程中也面临着许多严峻的考验。本文就是在这一背景下,以GZ公司发行可转债进行融资的案例为研究对象,对可转债的相关概念进行学习和了解之后,将国内外的相关研究文献和基础理论进行收集和整理。然后结合目标公司的行业和业务特点,回顾发行的整个过程,深入分析企业选择可转债融资方式的原因和发行的可行性,详细研究该融资行为对企业产生的经济后果。再结合GZ公司具体的案例,得出研究结论并提出具有针对性的建议。本文利用案例研究法、财务指标法、对比分析法和事件研究法等定量和定性分析方法依次对GZ公司发行可转债融资的动因、可行性、影响情况和效果进行了详细分析和探讨,在这其中得到可转债融资的启示并给出了建议,最后综合整个案例分析,得出了以下几点研究结论:其一,可转债相较于其他融资方式,融资费用会比较低,这主要体现在可转债较低的票面利率使得发行公司支付的利息费用较低;其二,可转债的转股会摊薄每股收益,但是,转股时间的限制和转股时机的选择对于股权的稀释有一定的缓冲作用;其三,发行可转债对于发行公司的财务绩效具有积极作用;其四,由于可转债的发行对于发行公司来说是一个利好消息,所以会在短时间内对发行公司的股价有推动作用。通过本文的研究,希望为企业融资方式的选择提供参考。