“一带一路”是当下时事热点,这一号召的提出与顺利开展,在推动金融市场迅速发展的同时,也使金融市场面对着波动性的严峻挑战。近年来,学术界对于股价波动影响的研究增加了关注与重视,但在已有的研究中,极少有选取具体的信息事件来研究对相关股票的价格波动影响。因此,基于上述问题,将从新的切入点展开研究。本文选择“一带一路”概念股作为研究对象,研究了政策信息事件的提出对相关概念股公司股价波动的影响情况。首先,本文分析了政策信息对股价波动影响的传导机制。我国股市相对于国外成熟的股票市场而言起步较晚,还没有建立起一套完整的制度和稳定有效的政策体系来规范股票市场的运作。由于股市存在信息不对称,投资者处理信息的能力有限以及非理性投资的心理特征等因素,因此投资者会产生政策依赖的心理,羊群效应等情况,即出现模仿其他投资者的交易活动这种非理性行为,直接跟着买入或卖出,盲目从众。当新的政策信息作用于市场时,股市对新信息可能会出现过度反应或者反应不足等情况,并且引起股价在短期范围内产生异常波动的现象。本文采用事件研究法来进行实证分析。以62家“一带一路”概念公司的股票,总共包括六个分行业作为本文的研究对象,选取2015—2017年间五个特定具体的“一带一路”信息事件,并界定政策信息发布的前后各10天(-10,10),共计20天作为事件的窗口期。通过对数计算的方式处理各股日收盘价指标,并采用市场调整模型,计算各概念股的超常收益率(AR),进而计算累积超常收益率(CAR)。提出原假设CAR等于零,对CAR进行T检验并观察其显著天数,检验政策效应的存在性并推翻原假设。以大盘指数加权平均值作为市场平均收益率,进而根据计算出来的概念股CAR值的大小排序划分为“赢家组合”与“输家组合”两个部分,与市场平均收益率对比,判断股市对政策信息是否存在过度反应或者反应不足的状况。政策信息是否存在着行业效应,这一问题关联到证券市场是否能够有效针对不同行业采取不同的调控措施。因此,政策信息的分行业影响情况,同样有研究必要。本文对工业行业和材料行业两个主要行业指数分别与大盘指数进行对比分析,检验了政策效应存在行业差异。最后,根据得出的研究结果,分别为政府、上市公司和投资者这三方各自提出针对性的参考建议。政府要明确自身的职能和角色定位,遵循证券市场的发展规律,适当引导和调控;上市公司也应加强信息披露程度,提高市场透明度,不断进行金融创新让投资者选择多元化;投资者自身更应加强金融知识的学习,提高自主决策的判断能力和抵抗风险的承受能力。只有通过三方的共同努力,才能有利于提升我国股市的质量,加快推进股市发展的进程,确保股票市场的平稳运作和健康发展。