股票价格泡沫是指价格持续地偏离其内在价格（或基本价值）的部分。2007年金融危机、2015年股灾的历史经验教训告诉我们股票泡沫一旦被刺破会影响该国股票市场的正常运转,进而危害到整个国家的经济运行。现有泡沫测度方法主要有间接法和直接法,但值得注意的是,目前文献中所使用的泡沫测度方法只能从单一方面对股票泡沫大小进行测度,且尚未有文献从动态的角度对泡沫传染特征进行分析,未能充分认识我国股市泡沫特征。因此,合理地测度泡沫大小、认识泡沫的形成机制、研究股市泡沫的传染特征具有理论与现实意义。与以往文献不同,本文借鉴桥水基金股市风险研究方法,将六大类指标进行细化,构建了符合我国股票市场的泡沫测度指标体系;在此基础上,本文对多因子指标体系进行特征工程处理,借助主成分分析法和因子分析法对六大类指标进行数据降维处理,并分行业进行股价泡沫程度测度;本文通过研究发现在当前阶段:从个股角度而言,泡沫程度超过50%的公司占比为66.7%;从整体泡沫角度而言,当前上证50股票泡沫程度接近71%。从行业角度而言,当前阶段公共事业行业泡沫程度已经创新高,工业泡沫程度接近54%,而金融行业和房地产行业泡沫在2015年股市剧烈波动之后,泡沫状态一直处于稳定状态。进一步地,从动态的视角对各行业间的泡沫风险关联性进行分析,为认识我国股市价格泡沫的成因和关联性提供了实证证据。并得出以下主要结论:第一,总体动态连通性指数较好地刻画了样本研究期内的多次重大危机事件,分别为2007年金融危机、2015年股市异常波动,表明在泡沫积聚期间溢出效应显著高于一般时期;第二,工业、公共事业两个各行业在泡沫传染过程中总是处于先导地位,无论是在泡沫溢出时间或是在泡沫溢出程度上而言均高于金融和房地产行业;而金融和房地产行业在泡沫传染机制中,主要作为风险被溢入行业。第三,股票价格泡沫在行业间的传染性表现出明显的时变特征,在危机时期泡沫传染性显著增强。