本文选取了行为金融中的处置效应作为课题，研究其对基金的业绩影响。首先，建立在现有的研究结论基础上，采用Odean(1998a)的卖盈卖亏比例指标，并创新性的添加了市场指标作为参考点组成部分之一，选取代表不同风险因子的基金300多支，研究其处置效应强弱；其次建立在对处置效应结果的观察分析上，将时间分为市场上行和下行两个阶段，更加精准地研究处置效应在不同市场环境下对基金业绩的影响。本文认为处置效应对基金业绩影响度较大，具体如下：第一，在普通股票型基金、偏股型混合基金和平衡型混合基金三类基金中，前两者表现出很明显的处置效应。并在市场上行时，处置效应变小，而市场下行时，处置效应变大。第二，市场下行时，处置效应对基金业绩的影响度变大，但是解释度变小；当市场上行时，处置效应对基金业绩的影响度变小，但是解释度却变大。第三，总体上股票型基金的处置效应对业绩影响要大于偏股型混合基金。