我国上市公司股权结构优化问题探讨

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在我国的上市公司中,一些公司因股权结构不合理等原因,导致经营机制没有得到彻底转换,企业效益不高。这一存在于现实经济领域中的问题,给我们提出了优化股权结构的理论课题。 本文首先就股权结构及其优化所涉及到的一般理论进行了探讨,研究了何为股权及股权结构,股权结构的分类及影响股权结构的主要因素,探讨了股权结构及其优化的相关理论,指出了优化的股权结构的内涵,特别是考察了股权结构与法人治理结构以及与上市公司转换经营机制的关系。 在此基础上,文章进入了对我国上市公司股权结构现状的剖析,提出了我国股权结构的特点,分析了它存在的问题及其原因,还明确指出了股权结构存在问题对法人治理结构规范,资本市场发育所带来的负面效应。 文章第三部分转入对优化的股权结构标准的探析。在这一部分中,首先探讨了国外股权结构模式对我们的借鉴意义;然后通对沪深证券交易所上市公司的实证分析,证明了股权结构与公司绩效的关系;在确定我国上市公司股权结构优化标准的理论原则的基础上;构想了上市公司股权结构优化的标准。 文章结束于优化我国上市公司股权结构的对策性建议。在此以上市公司合金股份为案例,揭示了该公司优化股权结构给公司经营带来的成效。文章提出的对策性建议,主要包括明确优化股权结构的方向,降低国有股的比例以及为国有股流通转让创造条件。文章得出的最终结论是,股权结构的重组优化可以显著改善公司法人治理结构,促进上市公司转换经营机制,提高其经营效益。 文章重要的政策意义在于,在借鉴国外的经验并对我国上市公司实证分析的基础上,所提出的我国上市公司股权结构优化的原则及其优化标准的构想,可作为实际工作的参考。有关管理机关在审批设立新上市公司的过程中,据此对新设公司的股权结构的合理性进行审视,引导新设公司走向股权结构优化,进而促进新设上市公司治理结构的高效和绩效的提高;关于我国上市公司股权结构优化的对策性建议对于克服现有上市公司股权结构的缺陷,促进其不断优化也具有现实的指导意义。
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