近年来,随着经济增速的放缓,各类金融机构相继收紧了钱袋子,严格的融资条件和漫长的审批程序导致民营企业获得资金难度上升且成本高昂。在这一前提下,许多上市公司的控股股东将目光投向了另一种更易于操作的融资方式——股权质押。在A股市场上,有大量的上市公司存在股权质押情况,股权质押已成为我国证券市场的重要组成部分。随着股权质押规模的迅速发展,其伴生风险同样随之增加,股权被质押后股价下跌、到期无法归还借款导致被质押股份被处置以及控股股东在股权质押过程中违规获取超额收益的现象时有发生。由于进行股权质押融资的公司分布广泛,带来的相关风险对金融市场的整体稳定性具有重大影响。本文的研究主要分为以下几个部分:首先,介绍本文的研究背景、研究目的以及研究意义,并从股权质押产生的动机、伴生风险以及风险应对等方面总结国内外的已有研究成果,归纳了相关概念与理论作为后文的研究基础。其次,本文对A股市场股权质押风险的现状进行了细致分析,分为两个阶段整理和概括了股权质押这一融资方式在我国金额市场的发展变化,重点反映了质押规模、行业分布、控股股东质押数量等情况。再次,本文以案例研究法为基础,介绍了G公司的背景、股权结构、治理结构以及控股股东股权质押的规模变化和值得关注的地方,并且分析了G公司控股股东频繁进行股权质押的动因,接着以控股股东股权质押所涉及的直接参与方——出质人与质权人,以及间接参与方——除控股股东之外的中小股东和上市公司本身作为出发点,分析质押过程和质押结果所产生的不同伴生风险,进而总结出G公司控股股东股权质押风险的根本成因。最后,从上市公司内部与外部两个视角提出化解控股股东股权质押风险的方法。通过分析G公司控股股东股权质押风险发现,当出质人到期无力偿还债务或者无法进行补仓时,质权人收回投资的主要手段就是处置作为担保物的股权,如果届时被质押股份的市场价格下跌严重,无法覆盖出借资金,质权人就有可能无法收回投资,面临处置风险;同样的,在质权人处置质押股权时,将所持股份质押的控股股东将会失去这部分股份的所有权,同时也将大概率失去对上市公司的控制权,面临控制权转移风险;在股权被控股股东质押后,会形成上市公司的控制权在出质人手中,而现金流权在质权人手中的两权分离局面,导致委托代理问题的扩大,失去股权带来收益的控股股东可能会以侵占中小股东利益的方式弥补自身损失;最后,实施股权质押造成公司负债规模扩大,财务费用大量上升,如果公司不能实现经营业绩的增长,会导致偿债能力大幅下降,进而影响公司盈利能力,造成公司财务与经营风险。本文将上述四类风险的成因归纳为内部治理与外部监督两方面原因,并且提出具体的内部和外部两类风险化解方式。希望本文的研究能够对市场上股权质押的参与者起到参考作用,对防范和化解控股股东股权质押风险有一定帮助,推进资本市场良好健康发展。