我国金融市场经过30年的发展,发生了重大变化,尤其是期货市场方面。08年金融危机以来,越来越多的企业意识到价格风险,纷纷采用期货工具进行套期保值。期间,不少企业因为正确地进行期货套期保值,较好地对冲了价格波动风险,保证了生产经营的稳定性。尽管如此,由于衍生品本身具有的风险性,套保失败事件时有发生。企业因参与套期保值引起“亏损”往往被各方口诛笔伐,人们对套期保值的作用开始质疑。而套期保值对企业价值的路径影响研究正是对质疑的回应。本文以具有多年期货套期保值经验的中粮糖业作为主要研究对象,通过案例方式分析企业参与套期保值对企业价值影响的路径:从营业利润波动性、缓解财务困境以及避免投资不足等角度分析套期保值对企业价值的影响。并以南宁糖业作为同行横向参照,由此形成企业价值对比。本文结论,中粮糖业通过套期保值稳定了企业利润,有效缓解财务困境,避免投资不足,进而提高企业价值。横向对比南宁糖业发现,进行套期保值的中粮糖业在财务指标,企业估值等方面更加具有优势,企业价值更高。