从世界范围看,国际上迄今为止共经历了五次并购浪潮的更迭。美国作为世界并购史的积极推进者,其上市公司运用的并购手段纷繁复杂。在美国第四次杠杆并购的浪潮下,资本市场上的投资者频频发起规模巨大的恶意收购事件,目标公司为了捍卫公司的控制权或者为了提高收购竞价,在反收购实战中研究出多种反收购策略抵抗恶意资本的入侵,同时也得到了美国立法层面上的支持。我国收购活动起步相对较晚,国内第一起恶意收购及反收购的案例始于1993年上海延中实业与深圳宝安的股权之争。2005年我国进行股权分置改革后,我国上市公司开始不断借鉴美国资本市场上经典的反收购策略捍卫公司的控制权。由于中美在法律体系和资本市场等方面存在一定的差异,本文在股东利益假说理论、控制权市场理论、委托代理理论的基础之上,针对中美反收购策略的法律规制及应用实践进行比较研究,探究中美反收购策略存在的差异,指导我国上市公司在运用反收购策略时应当结合我国的法律法规和中美反收购的实战经验,对反收购策略批判性地使用。为了深入研究我国上市公司反收购策略的实践情况,本文选取近年来我国资本市场上万科反击宝能恶意收购的经典案例,分析万科反击宝能恶意收购所采取的反收购策略及效果,从运用反收购策略的切入点、时机、以及选用反收购策略的综合效果三个角度,深入剖析万科反收购成功的原因,启示上市公司在运用反收购策略的过程中,借鉴万科成功的经验。最后本文就上市公司如何运用反收购策略提出针对性的建议。