不同的市场形式和中介机构都是发挥市场基础功能,满足顾客需求的组织.两者之间的区别在于发挥市场基础功能的形式不同,从而提供不同产品和服务的效率和成本不同.从而,用这种功能性的观点来分析,电子交易系统给金融市场带来的影响就是影响不同市场组织发挥市场基础功能的形式和效率,而不同市场的此消彼长就是不同市场组织间的竞争结果.该文认为,电子交易系统的技术特点可以归结为:地点无关性、持续的多方互动、规模经济、网络效应和先发优势、交易过程一体化.这些技术特点将对市场透明度、价格产生、流动性、波动性、可靠性、交易成本和风险控制等多个方面产生冲击,进而影响了市场集中趋势、中介机构的地位和交易所的未来发展.作者认为,由于信用管理、交易设施、管理方式等原因,批发市场和零售市场的区分还将继续存在.由于中介机构发挥的某些功能还不能由其它市场组织替代,因而中介机构的具体形式也许会有变化,但是作为一个整体不会消亡.交易所的电子化是潮流,电子化交易所会和部分交易商间电子交易系统融合,但是交易所和场外市场的区分还将继续存在.