本文以上海股票市场为研究对象,根据上证180指数发布以来的成分股日收益率数据,时间区间为2002年7月1日到2013年3月14日。利用绝对波动率描述了股票市场的波动率。利用A-CCK模型实证检验了上海股票市场的羊群行为,发现在所研究区间内存在显著的羊群行为。并且在股价波动剧烈的时期羊群行为的程度更大也更显著,其中股价大幅上涨阶段的羊群行为程度较之股价大幅下跌阶段的羊群行为程度更大。本文引进“滑动窗”技术,动态的检验了羊群效应程度随时间变化的趋势,发现上海股市不论是在中长期内还是短期内都存在较强的羊群行为。在利用“滑动窗”技术观察羊群效应指标随时间移动的变化趋势时,结果发现,基于A-CCK模型的“滑动窗”下,时间区间在2005年到2008年这一时间段上的羊群效应达到最大,与此同时,2006年到2008年末的这段时间上的股价处于谷峰阶段,说明羊群效应在一定程度上造成了股价的虚高。这也在一定程度上说明,过度的羊群效应与之后的经济不景气有很大的关系。同时,本文从实证的角度出发,采用线性Granger因果检验和非线性Granger因果检验,对股票市场羊群行为与绝对波动率之间的关系及其影响机制进行了研究,研究结果发现,两者之间存在非线性的影响机制,羊群行为是绝对波动率的Granger原因。