国有投资公司是由国家投资授权,以投资人的身份对国有资本进行一系列股权运作的特殊企业法人,在许多国家的经济体系当中都有她的存在。在我国,她于上世纪80年代末形成,是计划经济体制转变到市场经济体制过程中所出现的企业形式。本文选择了中粮集团作为案例研究对象,以中粮集团旗下多家子公司的资本配置过程为依据,分析了中粮集团进行资本配置的动因和绩效,试图得到国投公司组建过程中可供借鉴的经验和不足之处。资本具有逐利性,有利可图的地方必将有资本涌入,但是同时资本又具有盲目性,在关乎国民经济走向的重要领域需要一只“有形的手”来进行适时把控。国有投资公司作为政府投资的主体,既坚持了国有经济的发展方向,又符合国家的产业政策,既有利于实现国家经济结构的调整,又可以促进国有经济的优化配置。中粮集团作为国有投资公司试点的领跑者,面临改革和发展的压力,而正是这些压力迫使中粮集团利用改革契机促进自身发展,增强实力。中粮集团的资本配置策略对她的发展起着至关重要的作用,企业靠着合理的资本配置可以得到良好的发展,中粮集团正是因为提高了资本配置效率,从而实现了国有投资公司的有效运作。中粮集团的优化资本配置过程主要可分为三个阶段,第一个阶段是并购重组,中粮集团在建设国际化全产业链的过程中对产业的优化重组和资源的并购整合;第二个阶段是剥离不良资产,中粮集团逐步撤出非战略、非竞争优势产业,打造高效率的产业链结构;第三个阶段是引入外部投资者,中粮集团以引入外部投资者为主要手段进行资本配置,拓展融资渠道缓解内源性融资约束,优化资本构成,引入外部监督者,有效发挥国有资本的杠杆作用。通过这三个阶段的优化资本配置,中粮集团组建国投公司前存在的问题得到了一定程度的解决,企业的价值得到了提高。