无论在理论上还是实践中,资本结构和融资行为之间关系的扭曲一直被认为是导致我国上市公司竞争力不强、企业价值过低和经营绩效低下的重要原因之一,因此对二者之间关系的研究引起了众多学者的兴趣,成为一个备受关注的重要课题。本文首先分析资本结构和融资行为的研究现状和相关基础理论,在对比西方发达国家和部分发展中国家上市公司基础上,对我国上市公司资本结构和融资行为的现状进行了分析;然后在现有理论和实践的基础上,就我国上市公司资本结构与融资行为之间的关系进行实证分析,揭示两者在我国现有的经济体制下的内在联系。本文主要以沪深两市截至2006年12月31日部分上市公司年报数据为研究样本,分别依次以资本结构衡量指标和融资行为代理指标为被解释变量和解释变量进行回归分析,主要得出以下结论:第一,在我国上市公司中,资本结构和融资行为之间存在着一定的负相关关系;第二,我国上市公司存在着股权结构特殊,管理者选择机制尚不完善、“内部人控制”现象十分严重等情形;第三,我国资本市场中债务约束“软化”,资本市场上债券市场滞后发展与证券市场发展的不均衡、以及国家相关法律法规和制度的滞后。最后根据以上结论提出几点建议:合理安排国有股比例和法人股比例,解决国有股权的所有者缺位问题,加快银行体制改革、促进金融市场不断发展和完善,积极发展债券市场,完善公司治理结构、加强对经营者的约束和控制,规范资本市场、建设良好法制环境等。