随着我国经济发展步入新常态,城市规模不断发展扩大,基础设施建设长期处于供不应求的状态,但在其建设和发展进程中确存在如资金大量短缺等一系列难题。十八届三中全会提出“要通过革新使社会资本融入到公共服务领域的建设与运营中”,这为PPP的发展提供了良好的契机。然而,中国的PPP模式正处于初步阶段,并且PPP项目具有投资资金量大、过程冗长、交易结构复杂、各方主体非对称等特性。因此,PPP项目的全过程都将存在极大的可变性,进而直接影响各参与方实现项目目标,成为项目各方的风险,公私双方非常有必要对其风险管理予以特别关注。基于此,本文就Z公司采用PPP模式投资的北京兴延高速公路项目(该项目为我国首个经公开招标选定社会投资方的高速公路PPP示范项目),从Z公司(私人投资方)的角度出发,对其投资风险管理问题进行了深入探究。具体从以下几个方面进行了全面系统研究:(1)归纳了国内外研究现状。重点从PPP模式风险识别、评价、分担、应对及管理评述五个方面进行了详细的总结,明确了国内外PPP模式风险管理的研究成果及进展。(2)阐述了PPP模式的内涵。以Z公司PPP项目为研究目标,在此基础上对PPP模式的内涵进行了详细的阐释。同时,对该项目的参与者Z公司、投资方与政府方各自的投资情况进行了分析,发现Z公司出资额超过半数,占比高达50.7988%,对项目的成败发挥着不可替代的作用。(3)识别了最终风险因素清单。本文通过两次识别与专家问卷调查确定了最终风险清单。首先,采用文献分析法,对Z公司PPP项目投资的风险因素进行了系统性识别;其次,通过访谈法对其进行风险因素二次识别;最后,结合实际情况与专家问卷调查情况确定了25个风险因素。(4)评价了25个关键风险因素。采用风险矩阵法对25个关键风险因素进行了定性与定量评价,计算出各因素的风险度,并对其大小进行了排序,得出了项目总体风险等级为一般风险II级、1个重大风险、8个中等风险、14个一般风险以及2个低风险的结论。(5)构建了风险分担框架。根据风险分担原则与项目各参与方达成的协议或合同,建立了详细的Z公司PPP项目风险分担框架。(6)提出了详细的风险应对措施。从Z公司的角度出发,对25个关键风险因素逐一提出切实可行的风险防范措施,为后续类似PPP项目的私人投资方提供借鉴与参考。