随着我国石油定价机制的市场化改革持续完善，石油价格的波动对我国宏观经济的影响越来越大。理论方面，本文分别从微观和宏观层面分析石油价格波动对企业个体和经济整体的影响效应，从而理清石油价格波动对我国股票市场整体的传导机制，此外选取依照全球标准行业划分体系构建的Wind二级行业，建立相关分行业的传导机制分析框架。　　 实证方面，选取从2000年至2009年底宏观数据和股票市场整体指数、股票行业指数和个股数据进行实证检验，研究表明从整体上看，国际石油价格对我国股票市场有滞后的冲击作用，国际石油价格对我国股票市场整体存在Granger因果关系，并通过VAR脉冲响应函数反映石油价格波动冲击对股票市场整体存在先扬后抑的响应方式；从分行业看，由单一多因子模型的石油价格波动因子显著性回归系数排序分类，与构建的传导机制吻合性很高，即说明投资者和市场对股票价格和企业业绩判断遵循石油相关行业真实经济传导机制，股票市场在传导石油价格冲击层面存在一定的有效性；从微观层面看，对于实证结果中显著与石油价格波动相关的行业分别进行个股的面板回归，结果表明不同行业从微观角度上看对石油价格波动的反应存在差异性，因此投资者可根据不同行业修正应对油价波动的投资策略。另外，针对国内股票市场对石油价格波动表现的相对理性和有序的反应模式，从政府应对油价冲击的财政政策和股票市场投资者的角度，分别提出相关建议。